契約取引とは何ですか?
契約取引は、暗号通貨市場におけるデリバティブ取引方法であり、投資家はロングポジション（買い）、ショートポジション（売り）、レバレッジを通じて暗号通貨取引に参加できます。これにより、投資家は価格が上昇したときに利益を増幅し、価格が下落した場合でも利益を得ることができます。レバレッジにより、投資家は比較的小さな資本でより大きな市場の動きに参加できます。
契約取引ルールの設計により、契約取引における暗号通貨の価格はスポット取引価格と異なる場合がありますが、これは正常な現象です。極端な価格変動の場合、その差は大きくなる可能性があるため、参加者は契約取引を行う際にリスクを慎重に評価する必要があります。
契約取引はどのように機能しますか?
契約取引の基本的なロジックは、投資家が法定通貨または暗号通貨を借りて、将来の特定の価格でデジタル資産を取引できるようにすることです。
例えば：
ジャックは100 USDTを持っており、フィッシュはビットコインの価格が明日 100 から 200 に上がると考えています。この時点で、ジャックは取引所から900 USDTを借りて、 1,000 USDTを使って10 BTCを購入することができます。翌日、価格が200に上がると、ジャックはそれらを売ります。
売却後、ジャックの口座には2,000 USDTが入ります。取引所から借りた900 USDTを返済した後、この取引によるジャックの利益は 1,000 USDT になります。
ジャックが元の 100 USDTだけを使用していた場合、利益は100 USDTのみだったでしょう。この場合、ジャックは 10 倍のレバレッジを使用し、ビットコインをロングすることで 10 倍の利益を得ることができました。
しかし、取引所で実際に契約取引を行う際、プラットフォームはトレーダーに実際にお金を貸すわけではありません。代わりに、同様の計算を使用して、レバレッジ倍率、予想利益、損失を直感的に表示し、投資家が参加しやすくしています。
契約取引が損失や清算につながるのはなぜですか?
上記の例では、フィッシュ氏はビットコインの価格上昇を正しく予測することで 10 倍の利益を上げました。しかし、市場が予想と反対に動いた場合、損失が発生したり、資本が完全に失われる可能性もあります。
例を続けます:
ジャックは100 USDTを持っており、ビットコインの価格が明日100から200に上がると信じています。そこで、彼は900 USDTを借りて10 BTCを購入します。
しかし、ビットコインの価格は急激に下がり始め、100 から 95 に下がります。この時点で、ジャックの10 BTC の価値はわずか 950 USDT です。ジャックがこの段階で損切りを選択し、 900 USDT のローンを返済した場合、彼に残るのは50 USDT のみとなり、50 USDT を失うことになります。
ジャックが損失を止めることを拒否し、ビットコインが90まで下がり続けると、彼の10 BTC の価値は 900 USDT になってしまいます。この時点で、取引所はジャックが借りた金額を返済できないことに気づきます。さらなる損失を防ぐため、取引所はジャックのポジションを強制的に清算し、 900 USDT の借り入れを取り戻します。
その結果、ジャックの口座残高はゼロになり、これは一般に清算と呼ばれます。
要約すれば：
•市場が有利に動けば、契約取引によって利益が増大します。
•市場が不利な方向に動いた場合、契約取引によって損失が拡大し、資本が完全に失われる可能性もあります。
契約取引の長所と短所
契約取引の利点
利益の拡大: 契約取引では、投資家はレバレッジを使用して、より少ない資本でより大きなポジションを管理できます。市場が予想どおりに動くと、投資家は大幅に高い利益を得ることができます。レバレッジは資本効率と成長の可能性をもたらします。
価格下落から利益を得る能力: 契約取引はロングポジション (買い)に限定されません。投資家はショート売り(最初に売って後で買う) して、価格が下落したときに利益を得ることもできます。ショート売りによって、投資家は高値で契約を売り、後でより低い価格で買い戻すことで利益を得ます。
ヘッジと高度な戦略をサポート:経験豊富なトレーダーや機関の中には、契約取引をヘッジに利用する人もいます。たとえば、投資家が大量のスポット暗号通貨を保有している場合、ヘッジとしてレバレッジの低いショートポジションを開くことができます。
• 価格が上昇すると、スポット保有により利益が生まれ、ショート契約による損失を補填します。
• 価格が下落した場合、ショート契約による利益がスポット資産の保有による損失を相殺します。
契約取引のデメリット
清算のリスク: 契約取引には高いレバレッジが伴い、これはまた、より大きな損失の可能性を意味します。市場が反対方向に動いた場合、投資家は大きな損失や清算に直面する可能性があります。
市場知識が必要: 契約取引を成功させるには、市場に対する深い理解と分析スキルが必要です。十分な知識と経験のない投資家は、契約取引でより高いリスクに直面する可能性があります。
契約取引の種類
契約取引は、さまざまな基準に基づいて分類できます。
1.決済時間による：
•配送契約
•永久契約
2.価格単位別:
• USDTマージン契約
•コインマージン契約
以下に各タイプの詳細を紹介します。
配送契約
受渡契約は、有効期限が定められた契約の一種で、先物契約とも呼ばれます。受渡契約では、投資家は将来の決済日に事前に決められた量の資産を引き渡すことに同意します。受渡日は事前に固定されており、その日に契約保有者は契約で指定された決済義務を履行する必要があります。
決済とは、投資家の借入資産を清算するプロセスを指します。投資家が利益を上げているか損失を上げているかに関係なく、システムは予定された時間に自動的にポジションをクローズし、口座を決済します。
暗号通貨契約取引の初期段階である2017年頃には、ほとんどの取引所は以下のように分類されるデリバリー契約のみを提供していました。
•週次契約（毎週金曜日の午後に決済）
•月次契約（毎月末に決済）
•四半期契約（各四半期末に決済）
その後、BitMEX が永久契約を導入して大きな成功を収めると、永久契約は徐々に暗号通貨契約取引の主流商品となりました。
永久契約
永久契約は、有効期限のないタイプの契約であり、永久先物契約とも呼ばれます。永久契約では、投資家はポジションを無期限に保持し、いつ決済するかを決めることができます。これにより、トレーダーは契約の有効期限を気にする必要がないため、より柔軟に対応できます。
デリバリー契約とは異なり、永久契約では価格の安定性を維持するために資金調達率のメカニズムを使用します。簡単に言えば、資金調達率は、ポジションを開くために資金を借り入れる際の金利コストとして理解できます。
現在、暗号通貨の契約取引では無期限契約が主流の商品となっている。例えば、Binance取引所では、ビットコインの無期限契約の取引量は四半期交付契約の200倍以上となっている。
USDT マージン契約
USDT証拠金契約は、法定通貨に裏付けられたステーブルコイン（通常はUSDT (Tether)）で価格設定された契約です。USDT 証拠金契約では、契約の価値は米ドルで計算されます。つまり、各契約は固定の米ドル相当の価値を表します。
このタイプの契約により、投資家は次のことが可能になります。
•契約価値とリスクを USD ベースで簡単に評価できます。
•実際の暗号通貨を購入する必要なく USDT を使用して取引できるため、暗号通貨の価格下落のリスクを回避できます。
•初心者に優しいので、新しい契約トレーダーにとって適切な選択肢となります。
USDTはUSDT証拠金契約で最も一般的に使用されるステーブルコインですが、一部の取引所ではUSDC建ての契約も提供しています。ただし、USDT契約は流動性が大幅に高くなっています。たとえば、Bybit Exchangeでは、BTC / USDT無期限契約の取引量は、BTC / USDC無期限契約の200倍です。
コインマージン契約
コインマージン契約とは、法定通貨やステーブルコインではなく、暗号通貨で価格設定された契約です。これらの契約では、契約の価値はビットコインまたはその他の暗号通貨で表され、各契約は一定量の暗号資産を表します。
このタイプの契約により、投資家は次のことが可能になります。
•暗号通貨をステーブルコインに変換する必要なく、直接取引できます。
•契約取引に参加しながら、暗号通貨の潜在的な価格上昇の恩恵を受けることができます。
一部の取引所では、コインマージン契約はインバース契約とも呼ばれます。
U ベース契約とコインベース契約
| 違い | Uベース契約 | コインベースの契約 |
| 価格単位 | 安定した法定通貨。通常は USDT、USDC などの USD にペッグされたステーブルコインです。 | BTC、ETH、ETCなどの暗号通貨。 |
| 契約金額 | 法定通貨で計算され、各契約は特定の USD 値を表します。 | 暗号通貨で計算され、各契約は一定量のビットコインまたはその他の暗号通貨を表します。 |
| 市場関連性 | 契約価値とリスクをより直感的に評価できます。 | ブロックチェーン業界の特性やトレンドにさらに適合します。 |
スポット取引と契約取引
| 違い | スポット取引 | 契約取引 |
| 取引対象 | 実物資産または暗号通貨の即時取引 | 資産または暗号通貨の契約に基づく取引 |
| 保有期間 | 有効期限は特になし | 契約の決済には特定の有効期限がある |
| レバレッジ効果 | レバレッジ効果なし | レバレッジを活用できる |
| 利益法 | 暗号通貨の価格が上昇した時のみ利益を得る | 暗号通貨の価格上昇と下落の両方から利益を得ることができる |
| リスク管理 | 比較的単純でシンプル | ストップロスやテイクプロフィット注文などの複雑なリスク管理ツールを使用できる |
清算を回避するには?
•コントロールレバレッジ比率: 清算の可能性はレバレッジ比率に直接関係しています。レバレッジが高いほど、清算されやすくなります。簡単に言うと、10 倍のレバレッジを使用する場合、10% の価格変動が逆方向に発生すると清算が発生します。100倍のレバレッジを使用する場合、逆方向に1% の価格変動が発生すると清算が発生します。
•ストップロス注文の設定: ストップロス価格の設定は効果的なリスク管理ツールです。損失が一定のしきい値に達すると自動的にポジションをクローズし、それ以上の損失や元本の全額清算を防ぎます。
• ご注意：コインマージン契約とデリバリー契約は現在開発中です。今後のリリースにご期待ください。
契約取引の正しい英語用語は何ですか?
契約取引に関する一般的な英語用語は次のとおりです。
•先物契約:契約または先物とも呼ばれます。ただし、「s」を省略して Future と書くように注意してください。Futureは先の時間を指し、Futures は金融取引における先物契約を指します。
•スワップ: 西洋の取引所や外国為替 (Forex) 市場で一般的に使用されています。Forex 取引では、スワップと先物は異なる意味を持ちますが、暗号通貨契約取引では、これらの用語は多くの場合、同じ意味で使用されます。
•デリバティブ：デリバティブ商品を意味しますが、契約取引を指すのにこの用語だけを使用するのは正確ではありません。デリバティブにはオプション、ETF、指数、およびその他の金融商品も含まれるためです。契約取引を正確に指したい場合は、 「デリバティブ」を単独の用語として使用しないでください。